5月23日，曾被廣泛認為是下一個社交巨頭的美國社交媒體公司Snap發布了今年第二季度財務預警。在給美國證券交易委員會的一份報告中，Snap表示：“自 2022年4月21日我們發布指導意見以來，宏觀經濟環境的惡化速度比預期的更快。因此，我們相信，我們很可能會報告收入和調整后息稅前利潤低于我們2022年第二季度指導區間的最低端點。”
而僅僅在一個月之前，Snap發布的今年一季報還顯示，公司實現營收同比增長38%。在那次財報會議上，Snap預計今年第二季度收入將同比增長20%—25%。Snap的CEO埃文·斯皮格爾表示：“今年第一季度的業績反映了我們在充滿挑戰的經營環境下業務的潛在動能。”
但是，誰能想到，樂觀的“預言”會如此迅速地遭到“打臉”。5月24日，Snap的股價收跌43%，跌破了發行價。受此拖累，同類社交媒體公司的股票當日大幅下跌，其中元宇宙公司的股價下跌7.62%，推特的股價下跌5.49%，谷歌母公司字母表的股價下跌5%。整個社交媒體類股市值蒸發了1600億美元。Snap的預警還導致了美國標準普爾500指數下跌1.3%，以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌2.4%。
英國《經濟學人》雜志認為，Snap只是當前美國科技股現狀的縮影：今年以來，以美國科技股為主的納斯達克綜合指數遭受重創，已經跌去近三分之一，連續下跌7周也創下互聯網泡沫破滅之后20年來該指數的最長連跌紀錄。不僅如此，從IPO（首次公開募股）、SPAC（空白支票公司，又稱特殊目的收購公司）、創業公司到加密貨幣，這些在過去幾年里漲勢驚人的載體如今都在大跌。但問題是，這種情況還要持續多久？
科技股遭遇低潮期
除了發現下一個新事物，美國硅谷最喜歡的消遣就是發現泡沫。但是，新事物可以帶來無限的市場空間，而泡沫則有隨時破滅的可能。“今年會有一些獨角獸死去。”美國知名風險投資家比利·格利曾經在2015年做出過這樣的判斷。但事實是，這一年那些估值超過10億美元的創業公司真正開始了一輪大發展，比利·格利的判斷錯了。
但現在，比利·格利的預言正成為現實——到處都能聽到泡沫破裂的聲音。
今年以來，谷歌、蘋果、微軟、元宇宙等科技巨頭的股價一路下滑，其中尤以元宇宙超過四成的跌幅最甚。
在這一輪泡沫破裂中，科技股的跌勢最為驚人。英國《經濟學人》雜志指出，美國納斯達克前100家科技公司指數NDXT自去年11月初達到峰值后，已經下跌了三分之一。該指數中的公司市值總共蒸發了2.8萬億美元。
近年來陸續上市的熱門創業公司也遭受了重創，其中散戶交易應用程序Robinhood的股價比2021年7月上市時低了80%，生產聯網健身車的Peloton的股價已從峰值時跌去了超過90%。而一批新上市公司的整體市值比年初時下降了38%。
在這種情況下，IPO進入低潮期也就不足為奇了。數據顯示，從2021年1月到4月，約有150家公司在美國上市，其中大多數是科技公司。但2022年截至目前，只有30家公司在美國上市。之前，在上市后找一家創業公司與之合并的SPAC并購交易曾大行其道，現在則已經完全退潮。2018年以來在美國上市的1000多家此類公司中，只有三分之一完成了與目標公司的合并，而許多已經完成交易的SPAC已經褪去了光環。一項追蹤25項最大SPAC并購交易的指數顯示，自今年年初以來它們的市值已縮水56%。
除此之外，連這幾年一直都在不斷上漲的加密貨幣也在慘跌，這樣的慘跌甚至導致一些堅定的“長期持有者”也開始不淡定了。5月12日，最大的加密貨幣比特幣的交易價格16個月來首次跌破2.6萬美元，還不到去年11月初峰值時的一半。
行業發展趨勢驟然逆轉
對于科技股大跌的原因，美國投資銀行Evercore ISI的馬克·馬哈尼解釋說，行業發展趨勢的驟然逆轉是根本原因。
他認為，近年來，不止一個因素推動了科技公司的興盛：新冠肺炎疫情推動了線上生活和工作；政府的經濟刺激計劃進一步增加了市場需求；超級寬松的貨幣政策使得科技公司的長期發展前景一致被看好并增強投資者對科技公司的偏好。但是，隨著新冠肺炎疫情的好轉，人們開始遠離屏幕重新走出家門；世界各地的經濟體都在遭受通貨膨脹的困擾，經濟衰退或許很快又要到來。這一切，都是導致科技股大跌的原因。
除此之外，一些主要經濟體加息的舉措也對科技股產生了巨大影響。毫無疑問，利率上升降低了科技公司的利潤。如果通脹居高不下，各國央行將繼續加息，就會給高風險的科技股帶來更大壓力。
科技股的未來會變得多糟？盡管近期市場表現穩定了一些，但沒人認為科技股已經觸底，就像在過去幾年中科技股出現的超漲一樣，它們也會超跌。
根據美國另一家投資銀行Wedbush的丹尼爾·艾夫斯的說法，目前的科技公司正處在“岔路口”。他認為，隨著利率的上升，投資者將放棄投機性更強的成長型股票，轉而關注科技領域的優質股票。
不用猜都知道這些優質股票是哪幾個。盡管谷歌母公司字母表、亞馬遜、蘋果、元宇宙和微軟這美國五大科技巨頭的合并總市值自去年11月以來已經下跌近25%，而且它們的最新業績也不如前幾個季度那么亮眼，但它們仍然是最穩妥的投資對象。它們的季度銷售額與凈利潤合計分別達到3590億美元和690億美元。它們的核心業務仍在增長，尤其是在云計算領域。
供應鏈受阻、營收不如預期，以及疫情多變等因素，都讓科技公司的股價持續衰退。蘋果就在4月底的財報會議上坦承，由于無法解決供應鏈的難題，他們預估可能會導致40億至80億美元的營收損失。
互聯網泡沫破裂會不會重演
現在，不僅僅是科技巨頭的表現大不如前，就是這兩年才熱騰騰上市、備受外界期待的新創公司的表現也黯淡了許多。在新冠肺炎疫情下崛起的運動器材新創公司Peloton因銷量不及預期、庫存一直難以消化而宣布暫時停工，并找來新的CEO重組公司，大刀闊斧地裁掉了20%的員工。
Peloton并不是個案，電動車新創公司Canoo因虧損持續擴大面臨營運危機，其在監管文件中表示，假如無法取得充分的流動資金，他們不僅無法執行商業計劃，還必須大幅縮減甚至中止一些業務，最終導致公司營運元氣大傷。在過去的一年中，Peloton的股價跌幅超過86%。
美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）的一篇報道稱，在過去兩年里SPAC大爆發，借此上市的新創公司數量達到了高峰，其中2021年達到613家。這個數字比過去20年的總和都要多。
但是，這些SPAC上市的新創公司卻表現不佳，美國《CB洞察》指出，追蹤SPAC上市公司表現的ETF（交易型開放式指數證券投資基金）在截至3月底的過去一年里，價格下跌了37%。
不光是科技股遭遇了大幅下跌，一向以投資科技公司而收獲頗豐的風投公司也難以獨善其身。日本科技投資公司軟銀集團近日公布的年報顯示，其2021財年凈虧損約1.7萬億日元（約合889億元人民幣），這是其40年歷史上最大規模的年度虧損。其中，軟銀集團旗下負責投資業務的愿景基金凈虧損2.64萬億日元，同樣創下虧損紀錄。要知道，僅僅是一年之前，軟銀還實現凈利潤近5萬億日元。
事實上，在去年全球新創投資飆漲時，就有多位業內人士擔憂科技泡沫可能正在形成，并認為這種情形與1999年互聯網泡沫破滅前夕非常類似。當時，美國消費者新聞與商業頻道以《感覺就像1999年：全球新創投資狂熱助長了對科技泡沫的恐懼》為題，對瘋狂的新創投資背后是否正醞釀著下一個科技泡沫進行了探討。
